تعریف :

عبارت است از احتمال تفاوت بین بازده پیش بینی شده و بازده واقعی .

محاسبه و اندازه گیری ریسک :

از شاخص های مهم در اندازه گیری ریسک میتوان انحراف معیار و ضریب تغییرات را نام برد.

انحراف معیار :


Ri :  بازدهی هر دوره

 R : میانگین بازدهی دوره ها

N : تعداد دوره ها


ضریب تغییرات :

 

 

نکته :

1-      اگر بازده مورد انتظار 2 طرح برابر باشد طرحی که انحراف معیار کمتری دارد  از ریسک کمتری برخوردار بوده و برای سرمایه گذاری مناسب تر است یعنی ملاک ریسک انحراف معیار است 

2-      اگر بازده مورد انتظار دو طرح برابر نباشد از ضریب تغییرات استفاده می کنیم .هر طرحی که ضریب تغییرات کمتری دارد ریسک کمتری نیز دارد .

3-      برای تعیین پروژه مطلوب هم ریسک و هم بازده باید مورد توجه قرار گیرد.

4-      ریسک و بازده مورد انتظار با هم رابطه مستقیم دارند ، یعنی هرچه ریسک زیاد شود بازده مورد انتظار سرمایه گذار نیز زیاد می شود .

 

تجزیه  ریسک :

ریسک به دو قسمت سیستماتیک و غیر سیستماتیک تجزیه می شود .

1 – ریسک سیستماتیک :ریسک ناشی از مسائل سیاسی و اقتصادی است که کاهش پذیر نیست و غیرقابل کنترل می باشد.

2 – ریسک غیر سیستماتیک : ریسک ناشی از مسائل مدیریتی است که کاهش پذیر و قابل کنترل می باشد.


ریسک گریزی و ریسک پذیری :

ریسک گریز : فردی است که تمایل به ریسک ندارد اما اگر ریسک را بپذیرد ، بازده زیادی را درخواست می کند .( ریسک می پذیرد اما بازده خیلی زیادی می خواهد )

ریسک پذیر : فردی است که برای او بازده اهمیت دارد وبرای رسیدن به بازده هر ریسکی را تحمل می کند .( برای کوچکترین بازده هر ریسکی را تحمل می کند )

نمودار ریسک پذیری و ریسک گریزی :

 

فرد B در مقابل X مقدار ریسک 20% بازدهی می خواهد     

B  ریسک گریز

 

فرد A در مقابل X مقدار ریسک 10% بازدهی می خواهد

A

  ریسک پذیر




نکته : هرچه شیب نمودار کمتر باشد فرد ریسک پذیرتر است .


انواع ریسک

1-      ریسک تجاری : ریسک ناشی از عواملی که منجر به تغییر در سود عملیاتی خواهد شد . این ریسک با درجه اهرم عملیاتی اندازه گیری می شود.

2-      ریسک مالی : ریسک ناشی از دریافت وام است که این ریسک با درجه اهرم مالی اندازه گیری می شود .

3-      ریسک نقشوندگی : احتمال تبدیل دارایی ها به وجه نقد است .

4-      ریسک نرخ ارز : ریسک ناشی از تغییرات در نرخ ارز .

5-      ریسک سیاسی : ریسک سیاسی یا ریسک کشور ، تغییر در عایدات شرکها بدلیل تغییر در مسائل سیاسی کشورها می باشد .

6-      ریسک نوسان نرخ بهره : احتمال تغییر ارزش اوراق بهادار در نتیجه تغییر در نرخ بهره .